直播回顾 | 经管学院王健教授解读理性的非理性金融
编者按
3月8日晚，香港中文大学（深圳）经管学院助理院长（学术）王健教授在B站直播开讲《理性的非理性金融》。王健教授的讲座分为三个主要部分：金融市场失灵的原因，政策干预，经济和金融研究的重要性。他在直播中阐述了自己的分析，并提出了相关的投资建议。
01
金融市场失灵的原因
王健教授概括金融市场失灵的原因为个人非理性行为和市场设计不当。在直播中，王健教授也给出了两个投资建议。
投资建议一：把钱交给老婆管理
讲座开始，王健教授做了一个关于观众相貌和智商的调查，结论总结为过度乐观是人们常见心理现象的结论并提到过度乐观存在性别差异：男性比女性更容易过度乐观，导致男性投资者倾向于高风险投资，因此男性投资者长期平均回报率往往低于女性投资者。综合以上分析得出了投资建议一：把钱交给老婆管理。
投资建议二：个人炒股不如购买指数基金
王健教授引用美国教授Michael Jensen的研究，说明即使连人们普遍认为十分专业的基金经理，也很少能长期跑赢大盘，从而证实了无法准确预测资产价格的观点。因此得出投资建议二：个人炒股不如购买指数基金。
02
政策干预
金融市场不是一个完全有效的市场，尽管它非常接近有效市场。政策干预可以避免一些常见金融市场的问题，解决金融挤兑的问题。比如：信息披露是重要的金融监管内容，这不仅要求上市公司信息的披露，个人征信系统也是重要的一部分。为了防止银行挤兑，中央银行要担任最后贷款人提供流动资金，存款保险制度也可以平息储户恐慌。
但是政策干预也要谨慎，由于政策设计考虑不周，利益集团对政策制定的影响力远高于其他群体，乃至政府官员利益和政策目标不一致等原因，会导致政策干预最终事与愿违，最后王建教授总结道：执行力是良好的政策效果的前提。
03
经济和金融研究的重要性
从海外趋势来看，美联储有超过600位经济和金融博士，亚马逊聘请超过250名经济学博士，谷歌、微软、Airbnb、Uber和Facebook都有类似的金融研究团队。从经济和金融训练的优势来看，非常强调统计和数学训练，更强调因果关系的分析。经济和金融问题的复杂性要求有严谨的研究，不能靠所谓的直觉。
王健教授讲解数据分析中常犯的错误
对此，王健教授列举了外商直接投资（FDI）能否提高当地生产效率的例子。数据显示FDI平均生产效率要高于本土企业，对此人们的直觉是：FDI带来了先进的技术和管理模式。王健教授指出这种直觉并不靠谱，FDI之所以能提高生产效率，源于其依靠资金优势驱动，并与当地最好的员工和合作伙伴结合。然后王健教授指出经济与金融研究都并非一帆风顺，过程中更需耐心等待转机从而完成研究。
最后王健教授总结道：政策干预可以解决一些市场失灵的问题，但使用政策干预时需要十分慎重；在当今大数据时代，中国需要受过良好训练的经济和金融人才，促进中国经济增长模式的转换。
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王健教授在讲解完讲座内容后，继续留在直播间回答了大家关于经济金融学的问题。直播间的弹幕区十分热闹，同学们都踊跃发言向教授请教时下的经济话题。将近两个小时的讲座落幕后，相信同学们通过王健教授对理性的非理性金融的阐释，都能进一步加深对经济、金融学的认识。
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主讲人简介
王健教授
经管学院
深圳高等金融研究院
王健教授是香港中文大学（深圳）经管学院助理院长（学术）、经济学理学硕士项目主任、深圳高等金融研究院宏观金融稳定与创新研究中心主任。他曾任美联储达拉斯联邦储备银行高级经济学家兼政策顾问以及中国金融四十人·青年论坛会员，曾出版《还原真实的美联储》和《理性的非理性金融》。
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内容由港中大（深圳）传讯与公共关系处提供
特别鸣谢经管学院推广及传讯部、深高金品牌办公室
撰文：
雷震宇 （2019级经管学院、学勤书院）
许甘霖（2018级经管学院、祥波书院）
Jiang Yifei（SME&SFI）
排版：吴占昕（2018级理工学院、祥波书院）
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