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西京洞察 | 2023年投资策略上半年回顾及下半年展望
The following article is from 西京洞察 Author 新港股
本文核心观点来自西京投资集团2023年7月月度形势分析会。会上西京投资主席兼首席投资官刘央女士,西京研究院院长赵建博士,西京熊猫大师,西京上海基金经理,西京新加坡基金经理,以及参会人员分别发表了自己的看法,会议内容整理如下:
2023年上半场,真正的大变局正在发生
中国为何没有如期强劲复苏,
美国为何没有如期快速衰退?
中国由复苏交易转变为通缩交易,
美国由衰退交易转变为复苏交易。
01
中国经济在复苏,
但是宏微观产生背离。
居民部门:青年失业率超过20%
消费者信心指数缺口20%
企业部门:工业企业利润同比下降20%
代表内循环的房企开工面积下降20%
代表外循环的对美国出口下降20%
政府部门:土地转让金收入下降20%
银行部门:同期利差收窄超过20个bp
02
美国经济未衰退,
美联储已构建了及超级学习曲线。
03
该来的总会来?
下半年的预期差在哪里?