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上海国际航运研究中心航运发展研究所发布《中国沿海干散货运输市场双周报(2022.03.26-2022.04.08)》。本期双周报指出，本期沿海散货运价指数小幅下跌。其中，煤炭方面，煤炭消费需求小幅减少，沿海运价大幅下行；铁矿石方面， 高炉开工率小幅增加，沿海运价小幅下跌；粮食方面， 下游采购需求较为平淡，粮食运价小幅下跌。上海航运交易所2022年4月8日发布的中国沿海散货运价指数（CBFI）报收于1179.26点，较3月25日小幅下跌5.54%（如图1）。三大货种方面，煤炭运价指数大幅下跌，矿石、粮食货种运价指数小幅下跌（如表1）。
需求：下游电厂日耗小幅下行，电厂库存小幅积累
本期，南方多地疫情形势仍旧严峻，工业生产持续受限，工业用电需求偏弱；而春季来临，气温持续回升，居民用电需求亦有所减少。本期，沿海电厂用煤需求环比小幅减少，日耗小幅下行，而库存环比小幅增加，可用天数增加至16天左右。截至2022年4月6日，沿海六大电厂的存煤量为1135.2万吨，较上期末（3月25日）小幅增加2.68%；日均耗煤量为73.2万吨，较上期小幅增加3.93%（如图2）。
供给：国内煤炭价格震荡下行，印尼煤价持续回落
国内煤炭方面，受4月1日起新限价政策即将落实影响，贸易商抓紧出货，港口煤价不断下跌；虽然受刚需采购支撑，清明假期前后港口煤价一度有所反弹，但总体上港口市场购销平淡，本期末港口煤价再度承压下行。截至2022年4月8日，秦皇岛港Q5500动力煤现货价格报收于1270.00元/吨，较上期大幅下跌300元/吨（如图4）。进口煤炭方面，本期买家询货热度下降，印尼动力煤价格继续下行。截至2022年4月8日，印尼Q3800动力煤FOB价报收于93美元/吨，较上期大幅下跌11.43%；印尼Q4700动力煤FOB价报收于144美元/吨，较上期小幅下跌6.49%（如图5）。
港口：秦皇岛港铁路调入调出量双降，港口库存保持平稳
本期，大秦线仍维持满发状态，而下游耗煤需求减弱，拉运有所减少，港口调入调出量环比均小幅减少。总体上本期秦皇岛港煤炭调入调出量基本持平，港口库存保持平稳。2022年4月8日，秦皇岛港口煤炭日均铁路调入量为49.37万吨，较上期（3月25日）小幅减少6.75%；日均水路调出量49.66万吨，较上期小幅减少5.82%；秦皇岛港内贸煤炭库存为503万吨，较上期基本持平（如图6）。本期受下游拉运需求减少影响，锚地船舶有所减少。本期秦皇岛港锚地平均船舶数量约42艘，较上期减少18艘（如图7）。
预测：各航线运价大幅下行，下期运价或震荡偏弱运行
本期，南方地区居民、工业用电需求均偏弱运行，叠加水电开始发力，电厂耗煤量小幅减少，运输需求随之减弱。同时受大秦线春检时间再度推迟、煤价持续回落影响，下游观望情绪浓厚，沿海运输市场货盘较少，仅在清明节前释放少量补库需求，带动沿海运价短暂反弹。截至2022年4月8日，上海航运交易所发布的沿海煤炭运价指数报收于922.11点，较上期大幅下跌16.62%（如图8）。
下期，市场消息称大秦线春检或推迟至5月1日，下游检修前补库需求预计将再度延后。由于全国疫情形势仍然严峻，工业生产及用电需求短期内难见显著恢复，叠加水电替代作用开始显现，下游电厂及非电用户并不急于拉运。而5月1日港口限价政策日益临近，下游对高价市场煤或继续保持观望，沿海运输市场货盘释放预计仍然有限。综合研判，下期沿海煤炭运价或将震荡偏弱运行。需求： 钢材价格小幅上涨，高炉开工率小幅增加
本期，钢价小幅上涨。截至2022年4月8日，普钢综合指数（绝对价格指数）报收于5367.28点，较上期小幅上涨2.00%（如图9）。钢厂盈利率报收于76.19%，较上期持平（如图10）。
本期，钢厂高炉开工率先降后升。截至2022年4月8日，全国调研的247家钢厂高炉开工率为79.27%，较上期上涨1.06个百分点（如图11）。本期全国64家钢厂进口矿及国产矿日耗均有所增加，库存小幅减少。截至4月7日，全国调研的64家钢厂进口矿库存1475.83万吨，进口矿平均可用天数25天，较上期减少2天；国产矿库存99.48万吨，国产矿平均可用天数11.62天，较上期减少2.32天（如图12）。
供给：国内外矿石价格震荡运行，国外铁矿石发货量略有减少
国产矿方面，本期国产矿价格前低后高。截至2022年4月8日，霍邱地区65%造球精粉价格指数报收于1291点，较上期小幅下跌19点（如图13）；进口矿方面，本期进口矿价格先涨后跌。截至2022年4月8日，61.5%PB粉报收于1017.5元/吨，较上期每吨上涨40.5元；62%巴粗报收974元/吨，较上期每吨上涨38元（如图14）。截至4月6日，澳洲发货总量1527.2万吨，环比减少21.4万吨；巴西发货总量496.1万吨，环比增加6.5万吨（如图15）。截止至4月8日，全国186矿山样本产能利用率为60.63%，环比减少0.99个百分点（如图16）。
港口：港口库存小幅减少，粗粉库存显著减少
本期，全国主要港口铁矿石小幅去库，日均疏港量大幅增加。截至2022年4月8日，全国主要港口铁矿石库存15225.85万吨，较上期减少292.08万吨（如图17）。按品种分类，粗粉库存11647.9万吨，较上期减少358.5万吨；球团库存507.4万吨，较上期增加9.6万吨；块矿库存1943.3万吨，较上期增加9.63万吨；铁精粉库存1127.2万吨，较上期增加47.2万吨（如图18）。
预测：各航线运价小幅下跌，下期运价或继续下行
本期，钢厂铁水产量先降后升，而矿石日耗环比有所增加，带动矿石运输需求增加，港口疏港量大幅增长；但受煤炭运价下跌影响，沿海矿石运价小幅下跌。截至2022年4月8日，上海航交所发布的中国沿海金属矿石运价指数报收于939.78点，较上期小幅下跌9.10%（如图19）。其中北仑-镇江（3-4万DWT）航线降幅最大，下跌10.76%至22.4元/吨（如表2）。
下期，全国防疫形势仍然严峻，受此影响钢厂产能或稳中略降，叠加矿石、双焦等原料价格高企，钢厂盈利率预计仍将处于低位，短期内钢厂对矿石运输需求稳中有降。受煤炭运输市场影响，预计下期沿海矿石运价或继续下行。
本期，深加工企业玉米消费量继续减少，由于玉米价格高企，企业以消耗库存为主，玉米库存环比小幅减少。截至2022年4月8日，全国加工企业玉米库存441.2万吨，较上期减少88.3万吨（如图20）。玉米价格方面，本期国内主产区受疫情影响，玉米运输不畅，北方港口集港量偏少，支撑港口内贸玉米价格维持高位。截至2022年4月8日，广州港玉米价格为2880元/吨，潍坊玉米价格为2945元/吨，鲅鱼圈玉米价格为2775元/吨（如图21）。
港口：北方港口下海量显著增加，南方港口库存仍处高位本期，受主产区疫情影响，北方港口到货量持续低位，港口购销相对清淡，下水量环比显著减少。本期（3月26日—4月1日）北方四港玉米下海量共计28.7万吨，较上期（3月12日—3月18日）减少5.4万吨；广东港口内贸玉米到货量为8.6万吨，较上期减少8万吨；外贸玉米到货量为2.9万吨（如图22）。本期，南方港口内贸玉米库存略有增加，外贸玉米库存显著减少但仍处高位。本期广东港口内贸玉米库存69万吨，较上期增加2.6万吨；外贸玉米库存69.7万吨，较上期减少10.4万吨（如图23）。
预测：各航线运价小幅下跌，下期运价或弱势运行
本期，南方港口玉米价格仍处高位，而进口谷物供应充足，下游对内贸玉米需求不强，粮食市场运输需求较为平淡，受煤炭运输市场影响，沿海粮食运价小幅下跌。截至2022年4月8日，上海航交所发布的沿海粮食运价指数报收于1207.63点，较上期小幅下跌4.43%（如图24）。其中营口-深圳（4-5万DWT）航线运价降幅最大，下跌6.44%至72.7元/吨（如表3）。
下期，由于生猪养殖企业持续亏损，饲料需求低迷，饲料企业对内贸玉米维持刚需采购，并大量使用进口谷物替代。短期内北方港口集港量仍将受限，而南方港口库存保持高位，沿海粮食运输需求继续偏弱。受此影响，下期沿海粮食运价或弱势运行。
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▊上海国际航运研究中心 航运发展研究所
▊所长：周德全 博士.高工
▊所长助理：李倩雯 博士
▊主要研究骨干：陈悠超 王毅 廖青梅 陈维菲 贾萍萍 葛大运 卢礼鹏 王屹 唐旭峰 王晓楠 董明锦 安帅
▊主要报告产品：《中国航运景气报告》《中国干散货海运市场分析报告》《中国集装箱海运市场分析报告》等系列产品（年报、半年报、季报及双周报）
▊从事航运市场分析、行业政策研究、企业战略规划、船舶投资可研等咨询业务
▊联系电话：021-65853850转8039/8017/8016
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